Singapore: Nhà đầu tư ôm “núi nợ” do giá nhà trượt dài

Các nhà xây dựng và quỹ đầu tư ủy thác tại Singapore đang sở hữu số nợ 1,8 tỷ SGD (1,3 tỷ USD) trái phiếu niêm yết bằng đồng nội tệ sẽ đến hạn trong quý III/2016; 1,2 tỷ SGD vào quý IV/2016 và 3,7 tỷ SGD trong năm 2017.

Theo Credit Suise Private Banking, ngân hàng này không khuyến khích đầu tư vào các nhà xây dựng bất động sản (BĐS) nhỏ, vì những rủi ro liên quan đến sử dụng công cụ đòn bẩy ở mức cao. Còn JPMorgan Chase & Co cho biết, các công ty này đang ngày càng bộc lộ rõ hơn điểm yếu của thị trường BĐS Singapore, cũng như tình trạng tài chính yếu kém của mình.

Ben Sy, Giám đốc Tài sản cố định, tiền tệ và hàng hóa tại JP Morgan Hong Kong cho hay, rất nhiều trái phiếu này có mức lãi suất thấp và nhà đầu tư rõ ràng sẽ không nhận được số tiền tương xứng với khoản đầu tư của mình. Đấy là chưa kể, tình hình tài chính của các công ty BĐS tại đây khá yếu, tỷ lệ sử dụng đòn bẩy gia tăng khi thị trường địa phương thiếu sự xem xét kỹ lưỡng.

Giá nhà tại Singapore trượt dài khiến các nhà đầu tư BĐS phải đối mặt với những khoản nợ lớn

Hiện tại, giá nhà tại Singapore đã giảm 9,4% từ mức đỉnh năm 2013 và đà giảm này chưa có dấu hiệu dừng lại. Trong khi đó, chỉ số theo dõi giá nhà khu vực tư nhân đã giảm 0,4% trong quý kết thúc vào ngày 30/6/2016, đánh dấu đà giảm dài nhất kể từ năm 1975 (11 quý liên tiếp), khi chỉ số này lần đầu được công bố. Trước tình hình đó, Chính phủ Singapore đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay xuống so với mức đưa ra đầu năm. Một khi thiếu đi trợ lực từ kinh tế vĩ mô, những nhà phát triển BĐS Singapore khó lòng vực dậy tình hình tài chính hiện nay.

Các chuyên gia đánh giá, 50 nhà phát triển BĐS nhỏ đang niêm yết tại Sàn Giao dịch Chứng khoán Singapore đang ở trong thế khó khi đối diện với các khoản nợ phải trả, khi lợi nhuận thu về giảm xuống ở mức 9,2 lần so với chi phí, từ con số 15,8 lần cách đây 5 năm.

Tuy nhiên, những khó khăn của các công ty BĐS tại Singapore sẽ chưa dừng lại trong thời gian tới. Chua Jen-Ai, chuyên gia phân tích tại Bank Julius Baer Singapore Ltd cho biết, khác với lĩnh vực hàng hóa, thị trường BĐS tại Singapore có bước giảm từ tốn hơn vì thị trường vẫn đang được kiểm soát. Nhưng điều này khiến đà giảm của giá nhà kéo dài hơn. Thêm nữa, áp lực mà các nhà phát triển BĐS Singapore phải chịu đựng sẽ gia tăng trong năm tới, khi mà họ không còn được hưởng lợi từ cơn sốt BĐS kết thúc vào năm 2013.

Trong bối cảnh này, những nhà đầu tư đang có nhu cầu nhận được khoản tiền trả thêm để nắm giữ trái phiếu từ các công ty BĐS này. Theo số liệu của Bloomberg, Heeton Holdings Ltd - công ty xây dựng nhà tại đường Holland, đã đưa mức lợi suất cho trái phiếu đến hạn năm 2017 lên 130 điểm cơ bản, lên mức 6,54% so với năm 2016. Công ty này hiện có tổng các khoản nợ là 369,2 triệu SGD tiền mặt và tương đương 11,2 triệu SGD vào ngày 30/6.

Cũng theo số liệu của Bloomberg, lợi suất trái phiếu năm 2017 của Aspital Corp - nhà phát triển BĐS cao cấp đã tăng lên mức khoảng 9,8%, đây là mức cao nhất được ghi nhận kể từ tháng 10/2014.